6月30日，A股复合集流体概念活跃，三元生物（301206.SZ）收涨9.86%。

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复合集流体是近期A股热门概念。据悉，复合集流体是锂电池行业的一项重大技术创新，去年下半年就曾备受资金热捧。它是一种“金属层-高分子材料层-金属层”三明治结构的集流体材料，相比于传统集流体（纯金属箔），具有减少金属用量、降低电池成本、减轻电池重量、提高电池安全性等优势，潜在市场空间巨大。目前行业正处于发展初期，一旦产业化打通，爆发力或将非常迅猛。

消息面上，近期复合集流体发展提速，相关公司陆续斩获首张复合铜订单。

万顺新材（300057.SZ）29日晚间公告，子公司广东万顺科技的动力电池超薄铜膜项目自开展以来，已多次送样下游客户，复合铜箔产品经客户测试验证，于近日获得了客户首张复合铜箔产品订单，标志着公司在复合集流体领域的技术突破。不久前，双星新材（002585.SZ）也公告其复合铜箔送样下游客户后经反复测试验证，获得客户的首张产品订单。

长城证券指出，2023年为复合铜箔量产元年，行业技术逐步趋于成熟，产业化进程不断加速。随着良率的提升和工艺的成熟，复合铜箔的成本优势凸显，叠加其高安全性和提升能量密度等优势，未来复合铜箔行业市场前景广阔。当前行业正处于从验证期导入到量产期的阶段，行业有望真正完成产业链闭环，高增长确定性强。

三元生物主要从事食品添加剂“赤藓糖醇及其复配产品”的研发、生产和销售，主要产品为赤藓糖醇及其复配糖。

赤藓糖醇是当下食品饮料行业最常见的代糖之一。近年来，以元气森林为代表的无糖气泡饮料迅速占领饮料市场重要位置，也带动各新老饮料品牌如可口可乐、农夫山泉、统一、康师傅、王老吉、喜茶等跟进推出无糖饮料，中国赤藓糖醇市场需求持续旺盛，产品供不应求、价格也增长较快。

作为目前全球规模最大的赤藓糖醇生产企业，2022年以前，公司业绩一路狂飙。2021年，公司实现营收16.75亿元，同比增长113.91%，其中赤藓糖醇实现收入15.67亿元，同比增长153.93%，在营收中占比93.54%。

不过2022年以来，公司业绩大幅下滑。年报显示，2022年营业收入为6.75亿元，同比下降59.71%；归母净利润1.64亿元，同比下降69.43%；扣非净利润1.62亿元，同比下降69.27%。

这主要是其核心产品赤藓糖醇业务发生了一系列变化，2022年，三元生物的赤藓糖醇单项收入为5.7亿元，同比减少63.3%；赤藓糖醇业务的毛利率也从2021年的41.6%大幅跌至10.5%。公司曾在年报中解释称，受经济下行压力加大及消费行业疲软的持续影响，下游客户端市场需求低迷，新进产能释放使得市场容量难以消化，行业竞争进一步加剧。

今年第一季度，三元生物实现营业收入1.16亿元，同比下降57.35%归属于上市公司股东的净利润780.82万元，同比下降87.56%归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润729.02万元，同比下降88.35%。

来源：泡财经

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